DOS INVERSIONES
Una está por encima de su precio de compra y otra por debajo.
Economía y finanzas
Efecto disposición
Disposition Effect
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01¿Qué es?
facilidad que pérdidas, tomando el precio de compra como referencia. Puede llevarnos a conservar inversiones que bajaron y vender otras que subieron sin evaluar sus perspectivas actuales.
02En resumen
El precio que pagaste puede pesar demasiado en la decisión de hoy.
¿Cómo se manifiesta?
QUIERES ASEGURAR EL ÉXITO
Vendes la que ganó para sentir que obtuviste un buen resultado.
ESPERAS RECUPERARTE
Conservas la que perdió solo para volver al precio inicial.
¿Por qué sucede?
- El precio de compra funciona como referencia.
- Reconocer una pérdida puede generar arrepentimiento.
- Realizar una ganancia puede sentirse gratificante.
- Separar cada: inversión dificulta ver el conjunto.
Ejemplos en la vida real
- Vender una ganadora para cerrar una ganancia.
- Mantener una perdedora solo para recuperar lo pagado.
- Evaluar decisiones por su resultado desde la compra.
- Posponer una revisión porque vender confirmaría una pérdida.
¿Cómo evitarlo o mitigarlo?
- Evalúa perspectivas, riesgos y costes actuales.
- Establece criterios de revisión por anticipado.
- Considera el conjunto de tus decisiones.
- ¿La conservarías hoy si no la hubieras comprado?
07Recuerda
Recuperar lo pagado no es, por sí solo, una razón para conservar una inversión.
EVIDENCIA Y LECTURAS
Referencias académicas
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Artículos científicos
Shefrin, H. , & Statman, M. (1985). The disposition to sell winners too early and ride losers too long: Theory and evidence. The Journal of Finance, 40(3), 777–790.
doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb05002.xOdean, T. (1998). Are investors reluctant to realize their losses? The Journal of Finance, 53(5), 1775-1798.
doi.org/10.1111/0022-1082.00072
Libros y capítulos
Kahneman, D. (2011). Thinking, Fast and Slow. Barrar, Straus and Giroux.
us.macmillan.com/books/9780374275631/thinkingfastandslow/
Recursos en línea
UC Berkeley. Texto de Odean. torsReluctant.pdf
faculty.haas.berkeley.edu/odean/Papers%20current%20versions/AreInvestorsReluctant.pdfNBER. Estudio relacionado con el efecto disposición.
www.nber.org/papers/w12397Nota de alcance. Vender una ganadora o conservar una perdedora no demuestra por sí solo un sesgo: pueden intervenir impuestos, costes y expectativas. Material educativo; no recomienda operaciones concretas.